Chapter 6: দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়ন Finance 1st Paper

HSC Finance 1st Paper এর Chapter 6: দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়ন অধ্যায়ের বোর্ড প্রশ্ন ও MCQ অনুশীলন করো।

৭৯১

প্রশ্ন

Finance 1st Paper

বিষয়

HSC

ক্লাস

সাম্প্রতিক প্রশ্ন

HSCFinance 1st Paperসৃজনশীল

উদ্দীপক

মি. হাসান তার নিকট সঞ্চয়কৃত অর্থ শেয়ার বাজারে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী। যেহেতু তিনি কম ঝুঁকি নিতে আগ্রহী তাই শেয়ার বাজারে ১০০ টাকা অভিহিত মূল্যের দুটি বন্ডের কথা বিবেচনা করেন। নিম্নে বন্ড দু'টির তথ্য দেওয়া হলো: বন্ড কুপন সুদের হার বাজার মূল্য মেয়াদ X ১৩% টাকা ১১৯ ৮ বছর Y ১১% টাকা ৮০ - উল্লেখ্য, মি. হাসানের প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০%।

Barisal · 2017

ক
বন্ড কাকে বলে?

উত্তর

বন্ড হলো দীর্ঘমেয়াদি ঋণের একটি হাতিয়ার যা বিক্রি করে কোম্পানি তহবিল সংগ্রহ করে।
খ
ট্রেজারি বন্ডের আয়ের হারকে কেন ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার বলা হয়? ব্যাখ্যা করো।

উত্তর

ট্রেজারি বন্ডের প্রকৃত আয় ও প্রত্যাশিত আয় সব সময় সমান থাকে বিধায় এর আয়ের হারকে ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার বলে। ট্রেজারি বন্ড বলতে সরকার কর্তৃক ইস্যুকৃত বন্ডকে বোঝায়। সরকার কর্তৃক এ বন্ড ইস্যু হয় বিধায় এতে দেউলিয়াত্বের সম্ভাবনা নেই। এছাড়া এই বন্ডের আয়ের হার সবসময় নির্দিষ্ট থাকে। এ কারণেই ট্রেজারি বন্ডের আয়কে ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার বলা হয়। দেউলিয়াত্ব: প্রতিষ্ঠানের দায় পরিশোধের অক্ষমতাকে দেউলিয়াত্ব বলা হয়।
গ
'X′X^{\prime} বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার নির্ণয় করো।

উত্তর

'X′X^{\prime} বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার নির্ণয়: আমরা জানি, মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার, YTM = I+MV−SVnMV+SV2\frac{\mathrm{I}+\frac{\mathrm{MV}-\mathrm{SV}}{\mathrm{n}}}{\frac{\mathrm{MV}+\mathrm{SV}}{2}} এখানে, বন্ডের লিখিত মূল্য, (MV) = ১০০ টাকা সুদের হার, = ১৩% বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১০০ × ১৩% = ১৩ টাকা মেয়াদ, (n) = ৮ বছর বিক্রয়মূল্য, SV = ১১৯ টাকা ∴\therefore মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার, YTM = ১৩+১০০−১১৯৮১০০+১১৯২\frac{১৩+\frac{১০০- ১১৯}{৮}}{\frac{১০০ + ১১৯}{২}} = ১৩−২.৩৭৫১০৯.৫\frac{১৩- ২.৩৭৫}{১০৯.৫} = ১০.৬২৫১০৯.৫\frac{১০.৬২৫}{১০৯.৫} = ০.০৯৭০ বা ৯.৭০% ∴\therefore x বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার ৯.৭০%। উত্তর: ৯.৭০%।
ঘ
অন্তর্নিহিত মূল্যের ভিত্তিতে মি. হাসানের কোন বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত? বিশ্লেষণ করো।

উত্তর

বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য বা বর্তমান মূল্য নির্ণয়: আমরা জানি, মেয়াদি বন্ডের বর্তমান মূল্য, VB = I × \left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(১+K_d\right}^n} এখানে, লিখিত মূল্য, MV = ১০০ টাকা বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১০০ × ১৩% = ১৩ টাকা প্রত্যাশিত আয়ের হার, Kd = ১০% বা ০.১০ মেয়াদকাল, n = ৮ বছর ∴\therefore VB = ১৩×\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+০.১০ \right}^৮}}{০.১০}\right]+\frac{১০০}{\left(১+০.১০ \right}^৮} = ১৩ × ৫.৩৩৪৯+৪৬.৬৫০৭ = ৬৯.৩৫৩৭ + ৪৬.৬৫০৭ = ১১৬.০০৪৪ বা ১১৬ টাকা (প্রায়) Y বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়: আমরা জানি, চির স্থায়ী বন্ডের বর্তমান মূল্য, VB = IKd\frac{I}{K_d} বন্ডের লিখিত মূল্য = ১০০ টাকা সুদের হার = ১১% বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১০০ × ১১% = ১১ টাকা প্রত্যাশিত আয়ের হার = ১০% বা ০.১০ ∴\therefore বন্ডের বর্তমান মূল্য, VB = ১১০.১০\frac{১১}{০.১০} = ১১০ টাকা এখানে, X বন্ডের ক্ষেত্রে মুনাফা হবে = (১১৬ - ১১৯)=-৩ টাকা। অপরদিকে, Y বন্ডে মুনাফা হবে = (১১০-৮০)= ৩০ টাকা। অর্থাৎ অন্তর্নিহিত মূল্যের ভিত্তিতে মি. হাসানের Y বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।

সম্পূর্ণ প্রশ্ন দেখো

HSCFinance 1st Paperসৃজনশীল

উদ্দীপক

মি. হাসান তার নিকট সঞ্চয়কৃত অর্থ শেয়ার বাজারে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী। যেহেতু তিনি কম ঝুঁকি নিতে আগ্রহী তাই শেয়ার বাজারে ১০০ টাকা অভিহিত মূল্যের দুটি বন্ডের কথা বিবেচনা করেন। নিম্নে বন্ড দু'টির তথ্য দেওয়া হলো: বন্ড কুপন সুদের হার বাজার মূল্য মেয়াদ X ১৩% টাকা ১১৯ ৮ বছর Y ১১% টাকা ৮০ - উল্লেখ্য, মি. হাসানের প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০%।

Barisal · 2017

ক
বন্ড কাকে বলে?

উত্তর

বন্ড হলো দীর্ঘমেয়াদি ঋণের একটি হাতিয়ার যা বিক্রি করে কোম্পানি তহবিল সংগ্রহ করে।
খ
ট্রেজারি বন্ডের আয়ের হারকে কেন ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার বলা হয়? ব্যাখ্যা করো।

উত্তর

ট্রেজারি বন্ডের প্রকৃত আয় ও প্রত্যাশিত আয় সব সময় সমান থাকে বিধায় এর আয়ের হারকে ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার বলে। ট্রেজারি বন্ড বলতে সরকার কর্তৃক ইস্যুকৃত বন্ডকে বোঝায়। সরকার কর্তৃক এ বন্ড ইস্যু হয় বিধায় এতে দেউলিয়াত্বের সম্ভাবনা নেই। এছাড়া এই বন্ডের আয়ের হার সবসময় নির্দিষ্ট থাকে। এ কারণেই ট্রেজারি বন্ডের আয়কে ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার বলা হয়। দেউলিয়াত্ব: প্রতিষ্ঠানের দায় পরিশোধের অক্ষমতাকে দেউলিয়াত্ব বলা হয়।
গ
'X′X^{\prime} বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার নির্ণয় করো।

উত্তর

'X′X^{\prime} বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার নির্ণয়: আমরা জানি, মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার, YTM = I+MV−SVnMV+SV2\frac{\mathrm{I}+\frac{\mathrm{MV}-\mathrm{SV}}{\mathrm{n}}}{\frac{\mathrm{MV}+\mathrm{SV}}{2}} এখানে, বন্ডের লিখিত মূল্য, (MV) = ১০০ টাকা সুদের হার, = ১৩% বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১০০ × ১৩% = ১৩ টাকা মেয়াদ, (n) = ৮ বছর বিক্রয়মূল্য, SV = ১১৯ টাকা ∴\therefore মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার, YTM = ১৩+১০০−১১৯৮১০০+১১৯২\frac{১৩+\frac{১০০- ১১৯}{৮}}{\frac{১০০ + ১১৯}{২}} = ১৩−২.৩৭৫১০৯.৫\frac{১৩- ২.৩৭৫}{১০৯.৫} = ১০.৬২৫১০৯.৫\frac{১০.৬২৫}{১০৯.৫} = ০.০৯৭০ বা ৯.৭০% ∴\therefore x বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার ৯.৭০%। উত্তর: ৯.৭০%।
ঘ
অন্তর্নিহিত মূল্যের ভিত্তিতে মি. হাসানের কোন বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত? বিশ্লেষণ করো।

উত্তর

বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য বা বর্তমান মূল্য নির্ণয়: আমরা জানি, মেয়াদি বন্ডের বর্তমান মূল্য, VB = I × \left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(১+K_d\right}^n} এখানে, লিখিত মূল্য, MV = ১০০ টাকা বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১০০ × ১৩% = ১৩ টাকা প্রত্যাশিত আয়ের হার, Kd = ১০% বা ০.১০ মেয়াদকাল, n = ৮ বছর ∴\therefore VB = ১৩×\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+০.১০ \right}^৮}}{০.১০}\right]+\frac{১০০}{\left(১+০.১০ \right}^৮} = ১৩ × ৫.৩৩৪৯+৪৬.৬৫০৭ = ৬৯.৩৫৩৭ + ৪৬.৬৫০৭ = ১১৬.০০৪৪ বা ১১৬ টাকা (প্রায়) Y বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়: আমরা জানি, চির স্থায়ী বন্ডের বর্তমান মূল্য, VB = IKd\frac{I}{K_d} বন্ডের লিখিত মূল্য = ১০০ টাকা সুদের হার = ১১% বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১০০ × ১১% = ১১ টাকা প্রত্যাশিত আয়ের হার = ১০% বা ০.১০ ∴\therefore বন্ডের বর্তমান মূল্য, VB = ১১০.১০\frac{১১}{০.১০} = ১১০ টাকা এখানে, X বন্ডের ক্ষেত্রে মুনাফা হবে = (১১৬ - ১১৯)=-৩ টাকা। অপরদিকে, Y বন্ডে মুনাফা হবে = (১১০-৮০)= ৩০ টাকা। অর্থাৎ অন্তর্নিহিত মূল্যের ভিত্তিতে মি. হাসানের Y বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।

সম্পূর্ণ প্রশ্ন দেখো

HSCFinance 1st Paperসৃজনশীল

উদ্দীপক

জনাব আবীর একজন ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারী। তিনি ১০ বছর মেয়াদি ১০% কুপন বন্ডে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত গ্রহণ করেন। বন্ডটির লিখিত মূল্য ১০০০ টাকা। প্রত্যাশিত আয়ের হার ১৩%।

Jessore · 2017

ক
শেয়ার কী?

উত্তর

কোম্পানির মোট মূলধনের ক্ষুদ্র ক্ষুদ্র অংশকে শেয়ার বলে।
খ
প্রত্যাশিত আয়ের হার বলতে কী বোঝ?

উত্তর

বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগকৃত টাকার ওপর যে হারে আয় প্রত্যাশা করে তাকে প্রত্যাশিত আয়ের হার বলে। অনুমানের ওপর ভিত্তি করেই এটি নির্ধারণ করা হয়ে থাকে। সাধারণত ঝুঁকি ও প্রত্যাশিত আয়ের মধ্যে ধনাত্মক সম্পর্ক বিদ্যমান। কেননা, ঝুঁকি বাড়লে, তার বিপরীতে প্রত্যাশিত আয়ের হারও বাড়ে।
গ
বন্ডের মূল্য নির্ণয় করো।

উত্তর

বন্ডের মূল্য নির্ণয়: আমরা জানি, মেয়াদি বন্ডের বর্তমান মূল্য, VB = I × \left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(১+K_d\right}^n} এখানে, বন্ডের লিখিত মূল্য (MV) = ১,০০০ টাকা সুদের হার = ১০% বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১,০০০ × ১০% = ১০০ টাকা প্রত্যাশিত আয় (Kd) = ১৩% বা ০.১৩ মেয়াদকাল, (n) = ১০ বছর ∴\therefore বন্ডের বর্তমান মূল্য, VB = I × \left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+০.১৩ \right}^১০}}{K_d}\right]+\frac{১০০০}{\left(১+০.১৩ \right}^১০} = ১০০ x ৫.৪২৬২ + ২৯৪.৫৮৮৩ = ৫৪২.৬২ + ২৯৪.৫৯ = ৮৩৭.২১ টাকা অতএব, উদ্দীপকে উল্লিখিত বন্ডটির অন্তনিহিত মূল্য ৮৩৭.২১ টাকা উত্তর: ৮৩৭.২১ টাকা।
ঘ
উদ্দীপকে জনাব আবীরের বন্ডে বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের যৌক্তিকতা ব্যাখ্যা করো।

উত্তর

আমরা জানি, বন্ডের বর্তমান মূল্য ৮৩৭.২১ টাকা [গ নং হতে প্রাপ্ত]। বন্ডের লিখিত মূল্য এবং বাজারমূল্য ১,০০০ টাকা। এখানে, বন্ডের বর্তমান মূল্য বাজারমূল্য অপেক্ষা (১,০০০-৮৩৭.২১) = ১৬২.৭৯ টাকা কম। অর্থাৎ বন্ডটি ক্রয় করলে ক্ষতি হবে ১৬২.৭৯ টাকা। সুতরাং, আবীরের এই বন্ডে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তটি যৌক্তিক হয়নি। নোট: বন্ডের বাজারমূল্য না থাকায় লিখিত মূল্যকেই বাজারমূল্য ধরা হয়েছে।

সম্পূর্ণ প্রশ্ন দেখো

HSCFinance 1st Paperসৃজনশীল

উদ্দীপক

জনাব আবীর একজন ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারী। তিনি ১০ বছর মেয়াদি ১০% কুপন বন্ডে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত গ্রহণ করেন। বন্ডটির লিখিত মূল্য ১০০০ টাকা। প্রত্যাশিত আয়ের হার ১৩%।

Jessore · 2017

ক
শেয়ার কী?

উত্তর

কোম্পানির মোট মূলধনের ক্ষুদ্র ক্ষুদ্র অংশকে শেয়ার বলে।
খ
প্রত্যাশিত আয়ের হার বলতে কী বোঝ?

উত্তর

বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগকৃত টাকার ওপর যে হারে আয় প্রত্যাশা করে তাকে প্রত্যাশিত আয়ের হার বলে। অনুমানের ওপর ভিত্তি করেই এটি নির্ধারণ করা হয়ে থাকে। সাধারণত ঝুঁকি ও প্রত্যাশিত আয়ের মধ্যে ধনাত্মক সম্পর্ক বিদ্যমান। কেননা, ঝুঁকি বাড়লে, তার বিপরীতে প্রত্যাশিত আয়ের হারও বাড়ে।
গ
বন্ডের মূল্য নির্ণয় করো।

উত্তর

বন্ডের মূল্য নির্ণয়: আমরা জানি, মেয়াদি বন্ডের বর্তমান মূল্য, VB = I × \left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(১+K_d\right}^n} এখানে, বন্ডের লিখিত মূল্য (MV) = ১,০০০ টাকা সুদের হার = ১০% বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১,০০০ × ১০% = ১০০ টাকা প্রত্যাশিত আয় (Kd) = ১৩% বা ০.১৩ মেয়াদকাল, (n) = ১০ বছর ∴\therefore বন্ডের বর্তমান মূল্য, VB = I × \left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+০.১৩ \right}^১০}}{K_d}\right]+\frac{১০০০}{\left(১+০.১৩ \right}^১০} = ১০০ x ৫.৪২৬২ + ২৯৪.৫৮৮৩ = ৫৪২.৬২ + ২৯৪.৫৯ = ৮৩৭.২১ টাকা অতএব, উদ্দীপকে উল্লিখিত বন্ডটির অন্তনিহিত মূল্য ৮৩৭.২১ টাকা উত্তর: ৮৩৭.২১ টাকা।
ঘ
উদ্দীপকে জনাব আবীরের বন্ডে বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের যৌক্তিকতা ব্যাখ্যা করো।

উত্তর

আমরা জানি, বন্ডের বর্তমান মূল্য ৮৩৭.২১ টাকা [গ নং হতে প্রাপ্ত]। বন্ডের লিখিত মূল্য এবং বাজারমূল্য ১,০০০ টাকা। এখানে, বন্ডের বর্তমান মূল্য বাজারমূল্য অপেক্ষা (১,০০০-৮৩৭.২১) = ১৬২.৭৯ টাকা কম। অর্থাৎ বন্ডটি ক্রয় করলে ক্ষতি হবে ১৬২.৭৯ টাকা। সুতরাং, আবীরের এই বন্ডে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তটি যৌক্তিক হয়নি। নোট: বন্ডের বাজারমূল্য না থাকায় লিখিত মূল্যকেই বাজারমূল্য ধরা হয়েছে।

সম্পূর্ণ প্রশ্ন দেখো

HSCFinance 1st Paperসৃজনশীল

উদ্দীপক

তৌহিদ সাহেব লুকাস কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করেছেন। উক্ত বন্ড থেকে বিনিয়োগকারীরা কোন সুদ পাবেন না। কিন্তু মেয়াদপূর্তিতে অভিহিত মূল্য ফেরত পাবেন। বন্ডটি অভিহিত মূল্য হতে কম মূল্যে বিক্রি হয়েছে। অন্যদিকে ছানোয়ার সাহেব সুপার কোম্পানির চিরস্থায়ী বন্ডে বিনিয়োগের চিন্তাভাবনা করছেন। বন্ডের অভিহিত মূল্য ১,০০০ টাকা এবং বাজারমূল্য ১,২০০ টাকা, কুপন রেট ১৪%। জনাব ছানোয়ারের প্রয়োজনীয় আয়ের হার ১০%।

Sylhet · 2017

ক
বন্ড কী?

উত্তর

বন্ড হচ্ছে দীর্ঘমেয়াদি ঋণের দলিল, যা কোম্পানি বা সরকার কর্তৃক দীর্ঘমেয়াদি তহবিল সংগ্রহের জন্য বন্ড ইস্যু করা হয়।
খ
শেয়ারপ্রতি আয় বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের নির্ণায়ক- ব্যাখ্যা করো।

উত্তর

শেয়ার প্রতি আয় একটি প্রতিষ্ঠানের লাভজনকতা নির্দেশ করে, তাই এটি বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষেত্রে অবশ্যই এটি নির্ণায়ক হিসেবে কাজ করে। সাধারণত প্রতিষ্ঠানের মুনাফা বেশি হলে শেয়ার প্রতি আয় বৃদ্ধি পায়। মুনাফাপ্রবণ প্রতিষ্ঠানসমূহ স্বভাবতই বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করে, কেননা এসব প্রতিষ্ঠান থেকে বিনিয়োগকারীরা আয়ের নিশ্চয়তা পেয়ে থাকেন। তাছাড়া বর্ধিত শেয়ার প্রতি আয় ভবিষ্যতের বর্ধিত আয়কে নির্দেশ করে। তাই বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষেত্রে শেয়ার প্রতি আয় একটি গুরুত্বপূর্ণ নির্ণায়ক।
গ
লুকাস কোম্পানি কোন ধরনের বন্ড ইস্যু করেছে? ব্যাখ্যা করো।

উত্তর

উদ্দীপকের লুকাস কোম্পানি জিরো কুপন বন্ড ইস্যু করেছে। জিরো কুপন বন্ডের ক্ষেত্রে ধারককে কোনো প্রকার সুদ বা কুপন প্রদান করা হয় না। এই সকল বন্ড বাট্টায় অর্থাৎ লিখিত বা অভিহিত মূল্য অপেক্ষা কম মূল্যে বিক্রয় করা হয়। মেয়াদপূর্তিতে বন্ডের অভিহিত মূল্যে অর্থ পরিশোধ করা হয়। বিক্রয়মূল্য ও অভিহিত মূল্যের পার্থক্যই হলো বিনিয়োগকারীর মুনাফা। উদ্দীপকের লুকাস কোম্পানি বন্ড ইস্যু করায় উক্ত বন্ড থেকে বিনিয়োগকারীরা কোনো সুদ পাবেন না। বন্ডটি অভিহিত মূল্য হতে কম মূল্যে বিক্রি করা হয়েছে। কিন্তু বিনিয়োগকারীরা মেয়াদপূর্তিতে অভিহিত মূল্য ফেরত পাবেন। অর্থাৎ বন্ডের বৈশিষ্ট্যগত দিক থেকে লুকাস কোম্পানির ইস্যুকৃত বন্ডটি জিরো কুপন বন্ডের সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ। তাই বলা যায়, লুকাস কোম্পানি জিরো কুপন বন্ড ইস্যু করেছে।
ঘ
জনাব ছানোয়ারের সুপার কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা উচিত হবে কী? যুক্তিসহ মতামত দাও।

উত্তর

চিরস্থায়ী বন্ডের মূল্য নির্ণয়: এখানে, I = সুদের পরিমাণ = ১,০০০ × ১৪% = ১৪০ Kd = প্রয়োজনীয় আয়ের হার = ১০% আমরা জানি, বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য, VB=IKdV_B=\frac{I}{K_d} = ১৪০০.১০\frac{১৪০}{০.১০} = ১,৪০০ অতএব, সুপার কোম্পানির ইস্যুকৃত চিরস্থায়ী বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য ১,৪০০ টাকা এবং বাজারমূল্য ১,২০০ টাকা। যদি ছানোয়ার সুপার কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করেন, তবে তার মুনাফা হবে (১,৪০০ - ১,২০০) = ২০০ টাকা। তাই জনাব ছানোয়ারের সুপার কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা উচিত বলে আমি মনে করি।

সম্পূর্ণ প্রশ্ন দেখো

HSCFinance 1st Paperসৃজনশীল

উদ্দীপক

তৌহিদ সাহেব লুকাস কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করেছেন। উক্ত বন্ড থেকে বিনিয়োগকারীরা কোন সুদ পাবেন না। কিন্তু মেয়াদপূর্তিতে অভিহিত মূল্য ফেরত পাবেন। বন্ডটি অভিহিত মূল্য হতে কম মূল্যে বিক্রি হয়েছে। অন্যদিকে ছানোয়ার সাহেব সুপার কোম্পানির চিরস্থায়ী বন্ডে বিনিয়োগের চিন্তাভাবনা করছেন। বন্ডের অভিহিত মূল্য ১,০০০ টাকা এবং বাজারমূল্য ১,২০০ টাকা, কুপন রেট ১৪%। জনাব ছানোয়ারের প্রয়োজনীয় আয়ের হার ১০%।

Sylhet · 2017

ক
বন্ড কী?

উত্তর

বন্ড হচ্ছে দীর্ঘমেয়াদি ঋণের দলিল, যা কোম্পানি বা সরকার কর্তৃক দীর্ঘমেয়াদি তহবিল সংগ্রহের জন্য বন্ড ইস্যু করা হয়।
খ
শেয়ারপ্রতি আয় বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের নির্ণায়ক- ব্যাখ্যা করো।

উত্তর

শেয়ার প্রতি আয় একটি প্রতিষ্ঠানের লাভজনকতা নির্দেশ করে, তাই এটি বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষেত্রে অবশ্যই এটি নির্ণায়ক হিসেবে কাজ করে। সাধারণত প্রতিষ্ঠানের মুনাফা বেশি হলে শেয়ার প্রতি আয় বৃদ্ধি পায়। মুনাফাপ্রবণ প্রতিষ্ঠানসমূহ স্বভাবতই বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করে, কেননা এসব প্রতিষ্ঠান থেকে বিনিয়োগকারীরা আয়ের নিশ্চয়তা পেয়ে থাকেন। তাছাড়া বর্ধিত শেয়ার প্রতি আয় ভবিষ্যতের বর্ধিত আয়কে নির্দেশ করে। তাই বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষেত্রে শেয়ার প্রতি আয় একটি গুরুত্বপূর্ণ নির্ণায়ক।
গ
লুকাস কোম্পানি কোন ধরনের বন্ড ইস্যু করেছে? ব্যাখ্যা করো।

উত্তর

উদ্দীপকের লুকাস কোম্পানি জিরো কুপন বন্ড ইস্যু করেছে। জিরো কুপন বন্ডের ক্ষেত্রে ধারককে কোনো প্রকার সুদ বা কুপন প্রদান করা হয় না। এই সকল বন্ড বাট্টায় অর্থাৎ লিখিত বা অভিহিত মূল্য অপেক্ষা কম মূল্যে বিক্রয় করা হয়। মেয়াদপূর্তিতে বন্ডের অভিহিত মূল্যে অর্থ পরিশোধ করা হয়। বিক্রয়মূল্য ও অভিহিত মূল্যের পার্থক্যই হলো বিনিয়োগকারীর মুনাফা। উদ্দীপকের লুকাস কোম্পানি বন্ড ইস্যু করায় উক্ত বন্ড থেকে বিনিয়োগকারীরা কোনো সুদ পাবেন না। বন্ডটি অভিহিত মূল্য হতে কম মূল্যে বিক্রি করা হয়েছে। কিন্তু বিনিয়োগকারীরা মেয়াদপূর্তিতে অভিহিত মূল্য ফেরত পাবেন। অর্থাৎ বন্ডের বৈশিষ্ট্যগত দিক থেকে লুকাস কোম্পানির ইস্যুকৃত বন্ডটি জিরো কুপন বন্ডের সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ। তাই বলা যায়, লুকাস কোম্পানি জিরো কুপন বন্ড ইস্যু করেছে।
ঘ
জনাব ছানোয়ারের সুপার কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা উচিত হবে কী? যুক্তিসহ মতামত দাও।

উত্তর

চিরস্থায়ী বন্ডের মূল্য নির্ণয়: এখানে, I = সুদের পরিমাণ = ১,০০০ × ১৪% = ১৪০ Kd = প্রয়োজনীয় আয়ের হার = ১০% আমরা জানি, বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য, VB=IKdV_B=\frac{I}{K_d} = ১৪০০.১০\frac{১৪০}{০.১০} = ১,৪০০ অতএব, সুপার কোম্পানির ইস্যুকৃত চিরস্থায়ী বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য ১,৪০০ টাকা এবং বাজারমূল্য ১,২০০ টাকা। যদি ছানোয়ার সুপার কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করেন, তবে তার মুনাফা হবে (১,৪০০ - ১,২০০) = ২০০ টাকা। তাই জনাব ছানোয়ারের সুপার কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা উচিত বলে আমি মনে করি।

সম্পূর্ণ প্রশ্ন দেখো

বিনামূল্যে অনুশীলন শুরু করো