সংকর জাতীয় সিকিউরিটি কোনটি? ব্যাখ্যা করো।
উত্তর: অগ্রাধিকার শেয়ারে সাধারণ শেয়ার ও ঋণপত্র উভয়ের বৈশিষ্ট্য বিদ্যমান থাকায় এ ধরনের শেয়ারকে হাউব্রিড বা সংকর জাতীয় সিকিউরিটি বলে। অগ্রাধিকার শেয়ার ও সাধারণ শেয়ার উভয়ই কোম্পানির মালিকানা নির্দেশ করে। অন্যদিকে অগ্রাধিকার শেয়ার ও ঋণপত্র উভয়ই স্থির আয়যুক্ত সিকিউরিটি। এজন্য অগ্রাধিকার শেয়ারকে হাইব্রিড বা সংকর জাতীয় সিকিউরিটি বলে।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
সংকর জাতীয় সিকিউরিটি কোনটি? ব্যাখ্যা করো।
উদ্দীপক
জাহিদ সাহেব তার সঞ্চয়কৃত অর্থ বন্ড বাজারে বিনিয়োগ করতে চাইছেন। তিনি কেয়া ও খেয়া কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগে আগ্রহী। কেয়া কোম্পানির বন্ডের কুপন হার ১২%, বাজারমূল্য ২,৫০০ টাকা এবং মেয়াদ ৭ বছর। অন্যদিকে খেয়া কোম্পানির বন্ডের কুপন হার ৯% এবং বাজারমূল্য ১,৭০০ টাকা। উভয় বন্ডের অভিহিত মূল্য ২,০০০ টাকা। জাহিদ সাহেবের প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০%।
Comilla · 2017
উত্তর
যে বন্ডে অধিক ঝুঁকি এবং অধিক আয়ের সম্ভাবনা থাকে, তাকে জ্যাঙ্ক বন্ড বলে।
উত্তর
অগ্রাধিকার শেয়ারে সাধারণ শেয়ার ও ঋণপত্র উভয়ের বৈশিষ্ট্য বিদ্যমান থাকায় এ ধরনের শেয়ারকে হাউব্রিড বা সংকর জাতীয় সিকিউরিটি বলে।
অগ্রাধিকার শেয়ার ও সাধারণ শেয়ার উভয়ই কোম্পানির মালিকানা নির্দেশ করে। অন্যদিকে অগ্রাধিকার শেয়ার ও ঋণপত্র উভয়ই স্থির আয়যুক্ত সিকিউরিটি। এজন্য অগ্রাধিকার শেয়ারকে হাইব্রিড বা সংকর জাতীয় সিকিউরিটি বলে।
উত্তর
কেয়া কোম্পানির বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার নির্ণয়:
এখানে,I= সুদের পরিমাণ = ২,০০০ × ১২% = ২৪০ টাকা
MV=লিখিত মূল্য = ২,০০০ টাকা
SV=বাজার মূল্য = ২,৫০০ টাকা
n=মেয়াদ ৭ বছর
আমরা জানি,
মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার,
YTM =
= ০.০৭৪৯২
=৭,৪৯%
সুতরাং, কেয়া কোম্পানির বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার ৭.৪৯%।
উত্তর: ৭.৪৯%।
উত্তর
কেয়া কোম্পানির বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয়:
এখানে,
Kd = প্রয়োজনীয় আয়ের হার ১০%
আমরা জানি,
বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য
VB=I×\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(১+K_d\right}^n}
=২৪০ ×\left[\frac{১-\frac{১}{(১+০.১০}^৭}}{০.১০}\right]+\frac{২,০০০}{(১+০.১০}^৭}
= ২৪০ × ৪.৮৬৮৪১৮৮ + ১০২৬.৩১৬২৩৬
= ১,১৬৮.৪২০৫১২ + ১০২৬.৩১৬২৩৬
= ২,১৯৪.৭৩৬৮ টাকা
খেয়া কোম্পানির বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয়:
এখানে, I=সুদের পরিমাণ= ২,০০০ × ৯% = ১৮০ টাকা
Kd= প্রয়োজনীয় আয়ের হার = ১০%
আমরা জানি,
চিরস্থায়ী বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য,
=
= ১,৮০০ টাকা
অতএব, কেয়া কোম্পানির বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য বাজারমূল্য অপেক্ষা কম। অর্থাৎ বন্ডটি অতি মূল্যায়িত হয়েছে। অপরদিকে, খেয়া কোম্পানির বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য (১,৮০০ টাকা) বাজার মূল্য (১,৭০০ টাকা) অপেক্ষা বেশি। তাই খেয়া কোম্পানির বন্ড কিনলে মুনাফা অর্জনের সম্ভাবনা (১,৮০০ - ১,৭০০) = ১০০ টাকা। কেয়া কোম্পানির বন্ড কিনলে ক্ষতি হবার সম্ভাবনা (২,৫০০- ২,১৯৫) = ৩০৫ টাকা।
তাই বলা যায়, লাভ-ক্ষতি বিবেচনায় জাহিদ সাহেবের খেয়া কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করা উত্তম সিদ্ধান্ত হবে বলে আমি মনে করি।