শেয়ারপ্রতি আয় বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের নির্ণায়ক- ব্যাখ্যা করো।
উত্তর: শেয়ার প্রতি আয় একটি প্রতিষ্ঠানের লাভজনকতা নির্দেশ করে, তাই এটি বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষেত্রে অবশ্যই এটি নির্ণায়ক হিসেবে কাজ করে। সাধারণত প্রতিষ্ঠানের মুনাফা বেশি হলে শেয়ার প্রতি আয় বৃদ্ধি পায়। মুনাফাপ্রবণ প্রতিষ্ঠানসমূহ স্বভাবতই বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করে, কেননা এসব প্রতিষ্ঠান থেকে বিনিয়োগকারীরা আয়ের নিশ্চয়তা পেয়ে থাকেন। তাছাড়া বর্ধিত শেয়ার প্রতি আয় ভবিষ্যতের বর্ধিত আয়কে নির্দেশ করে। তাই বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষেত্রে শেয়ার প্রতি আয় একটি গুরুত্বপূর্ণ নির্ণায়ক।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
শেয়ারপ্রতি আয় বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের নির্ণায়ক- ব্যাখ্যা করো।
উদ্দীপক
তৌহিদ সাহেব লুকাস কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করেছেন। উক্ত বন্ড থেকে বিনিয়োগকারীরা কোন সুদ পাবেন না। কিন্তু মেয়াদপূর্তিতে অভিহিত মূল্য ফেরত পাবেন। বন্ডটি অভিহিত মূল্য হতে কম মূল্যে বিক্রি হয়েছে। অন্যদিকে ছানোয়ার সাহেব সুপার কোম্পানির চিরস্থায়ী বন্ডে বিনিয়োগের চিন্তাভাবনা করছেন। বন্ডের অভিহিত মূল্য ১,০০০ টাকা এবং বাজারমূল্য ১,২০০ টাকা, কুপন রেট ১৪%। জনাব ছানোয়ারের প্রয়োজনীয় আয়ের হার ১০%।
Sylhet · 2017
উত্তর
শেয়ার প্রতি আয় একটি প্রতিষ্ঠানের লাভজনকতা নির্দেশ করে, তাই এটি বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষেত্রে অবশ্যই এটি নির্ণায়ক হিসেবে কাজ করে।
সাধারণত প্রতিষ্ঠানের মুনাফা বেশি হলে শেয়ার প্রতি আয় বৃদ্ধি পায়। মুনাফাপ্রবণ প্রতিষ্ঠানসমূহ স্বভাবতই বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করে, কেননা এসব প্রতিষ্ঠান থেকে বিনিয়োগকারীরা আয়ের নিশ্চয়তা পেয়ে থাকেন। তাছাড়া বর্ধিত শেয়ার প্রতি আয় ভবিষ্যতের বর্ধিত আয়কে নির্দেশ করে। তাই বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষেত্রে শেয়ার প্রতি আয় একটি গুরুত্বপূর্ণ নির্ণায়ক।
উত্তর
উদ্দীপকের লুকাস কোম্পানি জিরো কুপন বন্ড ইস্যু করেছে।
জিরো কুপন বন্ডের ক্ষেত্রে ধারককে কোনো প্রকার সুদ বা কুপন প্রদান করা হয় না। এই সকল বন্ড বাট্টায় অর্থাৎ লিখিত বা অভিহিত মূল্য অপেক্ষা কম মূল্যে বিক্রয় করা হয়। মেয়াদপূর্তিতে বন্ডের অভিহিত মূল্যে অর্থ পরিশোধ করা হয়। বিক্রয়মূল্য ও অভিহিত মূল্যের পার্থক্যই হলো বিনিয়োগকারীর মুনাফা।
উদ্দীপকের লুকাস কোম্পানি বন্ড ইস্যু করায় উক্ত বন্ড থেকে বিনিয়োগকারীরা কোনো সুদ পাবেন না। বন্ডটি অভিহিত মূল্য হতে কম মূল্যে বিক্রি করা হয়েছে। কিন্তু বিনিয়োগকারীরা মেয়াদপূর্তিতে অভিহিত মূল্য ফেরত পাবেন। অর্থাৎ বন্ডের বৈশিষ্ট্যগত দিক থেকে লুকাস কোম্পানির ইস্যুকৃত বন্ডটি জিরো কুপন বন্ডের সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ। তাই বলা যায়, লুকাস কোম্পানি জিরো কুপন বন্ড ইস্যু করেছে।
উত্তর
চিরস্থায়ী বন্ডের মূল্য নির্ণয়:
এখানে,I = সুদের পরিমাণ = ১,০০০ × ১৪% = ১৪০
Kd = প্রয়োজনীয় আয়ের হার = ১০%
আমরা জানি,বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য,
=
= ১,৪০০
অতএব, সুপার কোম্পানির ইস্যুকৃত চিরস্থায়ী বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য ১,৪০০ টাকা এবং বাজারমূল্য ১,২০০ টাকা। যদি ছানোয়ার সুপার কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করেন, তবে তার মুনাফা হবে (১,৪০০ - ১,২০০) = ২০০ টাকা। তাই জনাব ছানোয়ারের সুপার কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা উচিত বলে আমি মনে করি।