কুপন রেট বৃদ্ধির ফলে বন্ডের চলতি আয়ের উপর কি প্রভাব পড়বে?
উত্তর: কুপন রেট বৃদ্ধি পেলে বন্ডের চলতি আয় বৃদ্ধি পাবে। কারণ কুপন রেট ও বন্ডের চলতি আয়ের মধ্যে সমমুখী সম্পর্ক বিদ্যমান। বন্ডের বার্ষিক সুদের পরিমাণ বন্ডের বর্তমান বাজার মূল্যের শতকরা কত ভাগ তা নির্ণয়ের মাধ্যমে চলতি আয় পাওয়া যায়। এক্ষেত্রে সুদের পরিমাণ বাড়লে চলতি আয় বাড়ে। কুপন রেট হলো বার্ষিক সুদ প্রদানের হার। তাই কুপন রেট বাড়লে বার্ষিক সুদের পরিমাণ বৃদ্ধি পাবে যা চলতি আয়কে বৃদ্ধি করবে।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
কুপন রেট বৃদ্ধির ফলে বন্ডের চলতি আয়ের উপর কি প্রভাব পড়বে?
উদ্দীপক
চিত্রা কোম্পানি লি. ২০১০ সালের ১ জানুয়ারি তারিখে ১৫ বছর মেয়াদি ১,০০০ টাকা লিখিত মূল্যের বন্ড বাজারে ইস্যু করে। যার কুপন হার ১০% এবং বন্ড হতে প্রয়োজনীয় আয়ের হার ১২%।
Chittagong · 2017
উত্তর
যে বাজারে বিভিন্ন কোম্পানি কর্তৃক ইস্যুকৃত ঋণপত্র এবং সরকারি ঋণপত্র ক্রয়-বিক্রয় করা হয় তাকে বন্ড বাজার বলে।
উত্তর
কুপন রেট বৃদ্ধি পেলে বন্ডের চলতি আয় বৃদ্ধি পাবে। কারণ কুপন রেট ও বন্ডের চলতি আয়ের মধ্যে সমমুখী সম্পর্ক বিদ্যমান।
বন্ডের বার্ষিক সুদের পরিমাণ বন্ডের বর্তমান বাজার মূল্যের শতকরা কত ভাগ তা নির্ণয়ের মাধ্যমে চলতি আয় পাওয়া যায়। এক্ষেত্রে সুদের পরিমাণ বাড়লে চলতি আয় বাড়ে। কুপন রেট হলো বার্ষিক সুদ প্রদানের হার। তাই কুপন রেট বাড়লে বার্ষিক সুদের পরিমাণ বৃদ্ধি পাবে যা চলতি আয়কে বৃদ্ধি করবে।
উত্তর
চিত্রা কোম্পানি লি.-এর বন্ডের মূল্য নির্ণয়:
বন্ডের মূল্য
VB = I×\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+k_d\right}^n}}{k_d}\right]+\frac{M V}{\left(১+k_d\right}^n}
= ১০০ × \left[\frac{১-\frac{১}{(১+০.১২}^{১৫}}}{০.১২}\right]+\frac{১,০০০}{(১+০.১২}^{১৫}}
= ১০০ x ৬.৮১০৮৬ + ১৮২.৬৯৬৩
= ৬৮১.০৮৬ + ১৮২.৬৯৬৩
= ৮৬৩.৭৮২৩
চিত্রা কোম্পানির বন্ডের মূল্য ৮৬৩.৭৮ টাকা।উত্তর: ৮৬৩.৭৮ টাকা।
উত্তর
যদি বন্ড হতে প্রত্যাশিত আয়ের হার বৃদ্ধি পেয়ে ১৫% হয় তবে বন্ডটির অন্তর্নিহিত মূল্য হবে, VB
= ১০০ x \left[\frac{১-\frac{১}{(১+০.১৫}^{১৫}}}{০.১৫}\right]+\frac{১,০০০}{(১+০.১৫}^{১৫}}
= ১০০ x ৫.৮৪৭৩৭+১২২.৮৯৪৪৯
= ৫৮৪.৭৩৭ + ১২২.৮৯৪৪৯
= ৭০৭.৬৩১৪৯
প্রত্যাশিত আয়ের হার বৃদ্ধি পেয়ে ১৫% হলে বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য হ্রাস পাবে যা একজন বিনিয়োগকারীর জন্য লাভজনক। কারণ বিনিয়োগকারী বর্তমানে বন্ডটি ৭০৭.৬৩ টাকায় ক্রয় করে মেয়াদপূর্তিতে লিখিত মূল্য (১,০০০ টাকা) ফেরত পাবে। যা ১২% প্রত্যাশিত আয়ের হারে ৮৬৩.৭৮ টাকায় ক্রয় করতে হয়। তাই প্রত্যাশিত আয়ের হার বৃদ্ধি পেলে বিনিয়োগকারী দৃষ্টিকোণ হতে তা ক্রয় লাভজনক হবে।