দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়ন কী?
উত্তর: ৫ বছরের অধিক সময়ের জন্য যে অর্থায়ন করা হয় তাকে দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়ন বলে।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়ন কী?
উদ্দীপক
জনাব আলীম দীর্ঘমেয়াদি বন্ডে বিনিয়োগে আগ্রহী। তার দুটি বন্ডে বিনিয়োগের সুযোগ আছে। বন্ড দুটির তথ্যাবলি নিম্নরূপ:
প্রয়োজনীয় আয়ের হার ১১%।
Jessore · 2025
উত্তর
৫ বছরের অধিক সময়ের জন্য যে অর্থায়ন করা হয় তাকে দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়ন বলে।
উত্তর
যে শেয়ারমালিকগণ কোম্পানির লভ্যাংশ প্রাপ্তি ও বিলোপসাধনকালে মূলধন ফেরত পাওয়ার ক্ষেত্রে অগ্রাধিকার পায় তাকে অগ্রাধিকার শেয়ার বলে।
যেসব বিনিয়োগকারী শেয়ারে বিনিয়োগ থেকে নির্দিষ্ট হারে আয় প্রত্যাশা করে, তাদের জন্য অগ্রাধিকার শেয়ার একটি ভালো বিনিয়োগ হাতিয়ার হিসেবে বিবেচিত হয়। কারণ অগ্রাধিকার শেয়ারমালিকগণ কোম্পানি থেকে নির্দিষ্ট হারে লভ্যাংশ পেয়ে থাকে। অনেক অগ্রাধিকার শেয়ার একটি নির্দিষ্ট সময় পর সাধারণ শেয়ারে রূপান্তরের বিকল্প সুযোগ থাকে।
উত্তর
P বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়:
এখানে,
অভিহিত মূল্য (FV) = ১,০০০ টাকা
মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ১,০০০ টাকা
সুদের পরিমাণ () = ১,০০০ × ১২% = ১২০ টাকা
মেয়াদকাল (n) = ১২ বছর
প্রয়োজনীয় আয়ের হার () = ১১% বা, ০.১১
আমরা জানি,
পরিশোধযোগ্য বন্ডের বর্তমান মূল্য,
V_B=I \times\left[\frac{1-\frac{1}{\left(1+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(1+K_d\right}^n}
=১২০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+০.১১ \right}^{১২}}}{০.১১}\right]+\frac{১,০০০}{\left(১+০.১১ \right}^{১২}}
=১২০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১.১১}^{১২}}}{০.১১}\right]+\frac{১,০০০}{(১.১১}^{১২}}
= (১২০ × ৬.৪৯২৩৫৫) + ২৮৫.৮৪০৭৯১
= ৭৭৯.০৮২৬ + ২৮৫.৮৪০৭৯১
= ১,০৬৪.৯২ টাকা
সুতরাং P বন্ডের বর্তমান মূল্য ১,০৬৪.৯২ টাকা।
উত্তর
Q বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়:
এখানে,
অভিহিত মূল্য (FV) = ১,২০০ টাকা
মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ১,২০০ টাকা
বাজারমূল্য (SV) = ৯৫০ টাকা
মেয়াদকাল (n) = ১০ বছর
প্রয়োজনীয় আয়ের হার () = ১১% বা, ০.১১
আমরা জানি,
জিরো কুপন বন্ডের বর্তমান মূল্য
\left(V_B\right) =\frac{M V}{\left(1+K_d\right}^n}
=\frac{১,২০০}{(১+০.১১}^{১০}}
=\frac{১, ২ ০ ০}{(১.১১}^{১০}}
= ৪২২.৬২ টাকা
লক্ষণীয় যে, P বন্ডের বাজারমূল্য ৯০০ টাকা, যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ১,০৬৪.৯২ টাকা ('গ' নং থেকে প্রাপ্ত) হতে কম। এ বন্ডে বিনিয়োগ লাভ হবে। অপরদিকে, Q বন্ডের বাজারমূল্য ৯৫০ টাকা, যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ৪২২.৬২ টাকা হতে বেশি। এ বন্ডে বিনিয়োগে ক্ষতি হবে। এমতাবস্থায় বলা যায়, জনাব আলীমের P বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।