মূলধন রেশনিং কেন করা হয়? ব্যাখ্যা কর।
উত্তর: মূলধন রেশনিং বলতে মূলধনের সীমাবদ্ধতার কারণে প্রকল্পের গ্রহণযোগ্যতার অগ্রাধিকারের ভিত্তিতে ব্যবস্থাপনা কর্তৃক মূলধন বরাদ্দ দেওয়াকে বোঝায়। এক্ষেত্রে নিট বর্তমান মূল্য অথবা আন্তঃআয় হারের ভিত্তিতে ক্রমানুসারে (বড় থেকে ছোট) প্রকল্পগুলো সাজানো হয়। এরপর বরাদ্দকৃত মূলধন পর্যন্ত কয়েকটি প্রকল্প গ্রহণ করা হয়। মূলধনের সীমাবদ্ধতার কারণেই মূলধন রেশনিং করা হয়।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
মূলধন রেশনিং কেন করা হয়? ব্যাখ্যা কর।
উদ্দীপক
জুঁই কোম্পানির নগদ প্রবাহ নিম্নরূপ:
বাট্টার হার ১২%।
Dhaka · 2025
উত্তর
স্বাধীন প্রকল্প হলো সেই সকল প্রকল্প যেক্ষেত্রে একটি প্রকল্প অন্য কোনো প্রকল্পের সাথে প্রতিযোগিতা করে না।
উত্তর
মূলধন রেশনিং বলতে মূলধনের সীমাবদ্ধতার কারণে প্রকল্পের গ্রহণযোগ্যতার অগ্রাধিকারের ভিত্তিতে ব্যবস্থাপনা কর্তৃক মূলধন বরাদ্দ দেওয়াকে বোঝায়। এক্ষেত্রে নিট বর্তমান মূল্য অথবা আন্তঃআয় হারের ভিত্তিতে ক্রমানুসারে (বড় থেকে ছোট) প্রকল্পগুলো সাজানো হয়। এরপর বরাদ্দকৃত মূলধন পর্যন্ত কয়েকটি প্রকল্প গ্রহণ করা হয়। মূলধনের সীমাবদ্ধতার কারণেই মূলধন রেশনিং করা হয়।
উত্তর
জুঁই কোম্পানির বিনিয়োগকৃত মূলধন কত বছরে ফেরত আসবে তা জানতে পে-ব্যাক সময় (PBP) নির্ণয় :
এখানে,
প্রাথমিক বিনিয়োগ (NCO) = ২,০০,০০০ টাকা
ক্রমযোজিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ নির্ণয়:
আমরা জানি,
পে-ব্যাক সময় (PBP)
= ২ + ০.৪৩ = ২.৪৩
সুতরাং জুঁই কোম্পানির বিনিয়োগকৃত মূলধন ২.৪৩ বছরে ফেরত আসবে।
উত্তর
জুঁই কোম্পানির আন্তঃআয় হার (IRR) নির্ণয় :
এখানে,
নগদ আন্তঃপ্রবাহ, = ৬৫,০০০ টাকা; = ৯৩,০০০ টাকা; = ৯৮,০০০ টাকা এবং = ৭৫,০০০ টাকা
প্রাথমিক বিনিয়োগ () = ২,০০,০০০ টাকা এবং বাট্টার হার (K) = ১২% বা, ০.১২
∴ নিট বর্তমান মূল্য,
=\frac{৬ ৫,০০০}{(১+০.১২}^১}+\frac{৯৩,০০০}{(১+০.১২}^২}+\frac{৯ ৮, ০০০}{(১+০.১২}^৩}+\frac{৭৫, ০০০}{(১+০.১২}^৪}-২,০০,০০০
=\frac{\text{ ৬৫,০০০ }}{(১.১২)^১}+\frac{৯ ৩, ০ ০ ০}{(১ . ১ ২}^২}+\frac{৯ ৮, ০ ০ ০}{(১ . ১ ২}^৩}+\frac{৭ ৫, ০ ০ ০}{(১ . ১ ২}^৪}-২, ০ ০, ০ ০ ০
= ৫৮,০৩৫.৭১ + ৭৪,১৩৯.০৩ + ৬৯,৭৫৪.৪৬ + ৪৭,৬৬৩.৮৬ – ২,০০,০০০
= ২,৪৯,৫৯৩.০৬ – ২,০০,০০০
= ৪৯,৫৯৩.০৬ টাকা
ধরি, উচ্চ বাট্টার হার (K) = ২৩% বা, ০.২৩
∴ নিট বর্তমান মূল্য,
=\frac{৬ ৫,০০০}{(১+০.২৩}^১}+\frac{৯৩,০০০}{(১+০.২৩}^২}+\frac{৯ ৮, ০০০}{(১+০.২৩}^৩}+\frac{৭৫, ০০০}{(১+০.২৩}^৪}-২,০০,০০০
=\frac{\text{ ৬৫,০০০ }}{(১.২৩)^১}+\frac{৯ ৩, ০ ০ ০}{(১.২৩}^২}+\frac{৯ ৮, ০ ০ ০}{(১.২৩}^৩}+\frac{৭ ৫, ০ ০ ০}{(১.২৩}^৪}-২, ০ ০, ০ ০ ০
= ৫২,৮৪৫.৫৩ + ৬১,৪৭১.৩৫ + ৫২,৬৬৩.৬২ + ৩২,৭৬৭.৩১ – ২,০০,০০০
= ১,৯৯,৭৪৭.৮১ – ২,০০,০০০ = -২৫২.১৯ টাকা
আমরা জানি,
আন্তঃআয় হার,
= ০.১২ + ০.১০৯৪
= ০.২২৯৪ = ২২.৯৪%
লক্ষণীয় যে, জুঁই কোম্পানির আন্তঃআয় হার (IRR) ২২.৯৪%, যা উক্ত কোম্পানির মূলধন ব্যয় ১২% হতে বেশি। এমতাবস্থায় বলা যায়, জুঁই কোম্পানির অর্থ বিনিয়োগ লাভজনক হবে।