কুপন রেট বৃদ্ধি পেলে বন্ডের চলতি আয়ের ওপর কী প্রভাব পড়বে?
উত্তর: কুপন রেট বৃদ্ধি পেলে বন্ডের চলতি আয় বৃদ্ধি পাবে। বন্ডের বাজারমূল্য স্থির রেখে কুপন রেট বৃদ্ধি পেলে বন্ডের চলতি আয় বৃদ্ধি পায়। কারণ কুপন রেট বৃদ্ধির ফলে বার্ষিক সুদের পরিমাণ বৃদ্ধি পায়। অর্থাৎ কুপন রেট ও বন্ডের চলতি আয়ের মধ্যে ধনাত্মক সম্পর্ক বিদ্যমান।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
কুপন রেট বৃদ্ধি পেলে বন্ডের চলতি আয়ের ওপর কী প্রভাব পড়বে?
উদ্দীপক
মি. ফাহিম বন্ড বাজারে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী। তিনি বিনিয়োগের জন্য নিম্নোক্ত দুটি কোম্পানির বন্ডকে বিবেচনা করেছেন:
Dinajpur · 2025
উত্তর
যে বন্ডের ক্ষেত্রে বন্ডের ধারককে কোনো প্রকার সুদ প্রদান করা হয় না তাকে জিরো কুপন বন্ড বলে।
উত্তর
কুপন রেট বৃদ্ধি পেলে বন্ডের চলতি আয় বৃদ্ধি পাবে।
বন্ডের বাজারমূল্য স্থির রেখে কুপন রেট বৃদ্ধি পেলে বন্ডের চলতি আয় বৃদ্ধি পায়। কারণ কুপন রেট বৃদ্ধির ফলে বার্ষিক সুদের পরিমাণ বৃদ্ধি পায়। অর্থাৎ কুপন রেট ও বন্ডের চলতি আয়ের মধ্যে ধনাত্মক সম্পর্ক বিদ্যমান।
উত্তর
Q কোম্পানি কর্তৃক ইস্যুকৃত বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়:
এখানে,
অভিহিত মূল্য (FV) = ১,৫০০ টাকা
মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ১,৫০০ টাকা
মেয়াদকাল (n) = ৭ বছর
প্রয়োজনীয় আয়ের হার () = ১৫% বা, ০.১৫
আমরা জানি,
জিরো কুপন বন্ডের বর্তমান মূল্য
=\frac{১, ৫ ০ ০}{(১+০ . ১ ৫}^৭}
=\frac{১, ৫ ০ ০}{(১ . ১ ৫}^৭}
= ৫৬৩.৯১ টাকা
সুতরাং Q কোম্পানি কর্তৃক ইস্যুকৃত বতের বর্তমান মূল্য ৫৬৩.৯১ টাকা।
উত্তর
P বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয়:
এখানে,
অভিহিত মূল্য (FV) = ১,৫০০ টাকা
মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ১,৫০০ টাকা
বাজারমূল্য (SV) = ১,৫০০ টাকা
সুদের পরিমাণ () = ১,৫০০ × ১৬% = ২৪০ টাকা
মেয়াদকাল (n) = ১২ বছর
প্রয়োজনীয় আয়ের হার () = ১৪% বা, ০.১৪
আমরা জানি,
পরিশোধযোগ্য বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য,
আমরা জানি,
পরিশোধযোগ্য বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য,
V_B=I \times\left[\frac{1-\frac{1}{\left(1+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(1+K_d\right}^n}
=২৪০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১+০ . ১ ৪}^{১২}}}{০. ১৪}\right]+\frac{১, ৫ ০ ০}{(১+০ . ১ ৪}^{১ ২}}
=২৪০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১ . ১৪}^{১২}}}{০ . ১ ৪}\right]+\frac{১, ৫ ০ ০}{(১ . ১ ৪}^{১ ২}}
= (২৪০ × ৫.৬৬০২৯৩) + ৩১১.৩৩৮৬৪২
= ১,৩৫৮.৪৭ + ৩১১.৩৩৮৬৪২
= ১,৬৬৯.৮১ টাকা
লক্ষণীয় যে, P বন্ডের বাজারমূল্য ১,৫০০ টাকা, যা উক্ত বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য ১,৬৬৯.৮১ টাকা হতে কম। এ বন্ডে বিনিয়োগে লাভহবে। অপরদিকে, Q বন্ডের বাজারমূল্য ৮০০ টাকা, যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ৫৬৩.৯১ টাকা ('গ' নং থেকে প্রাপ্ত) হতে বেশি। এ বন্ডে বিনিয়োগে ক্ষতি হবে। এমতাবস্থায় বলা যায়, মি. ফাহিমের P কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।