তলবযোগ্য বন্ড বলতে কী বোঝায়?
উত্তর: যে বন্ডের ক্ষেত্রে বন্ড ইস্যুকারী কোম্পানি বন্ডের মেয়াদপূর্তির পূর্বেই বন্ডহোল্ডারের নিকট হতে বন্ড ক্রয় করার অধিকার রাখে তাকে তলবযোগ্য বন্ড বলে। বাজার সুদের হার বন্ডের কুপন সুদের হারের চেয়ে কম থাকলে কোম্পানি বন্ড তলব করে থাকে। সেক্ষেত্রে কোম্পানি কম সুদের হারে নতুন বন্ড ইস্যু করে থাকে।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
তলবযোগ্য বন্ড বলতে কী বোঝায়?
উদ্দীপক
জনাব আবীর একজন নতুন বিনিয়োগকারী। তিনি নিম্নোক্ত কোন বন্ডে বিনিয়োগ করবেন সেবিষয়ে সিদ্ধান্তহীনতায় ভুগছেন। বন্ড দুটির তথ্যসমূহ নিচে দেওয়া হলো:
Sylhet · 2025
উত্তর
যে বাজারে কোম্পানি কর্তৃক ইস্যুকৃত বন্ড এবং সরকারি বন্ড ক্রয়-বিক্রয় করা হয় তাকে বন্ডবাজার বলে।
উত্তর
যে বন্ডের ক্ষেত্রে বন্ড ইস্যুকারী কোম্পানি বন্ডের মেয়াদপূর্তির পূর্বেই বন্ডহোল্ডারের নিকট হতে বন্ড ক্রয় করার অধিকার রাখে তাকে তলবযোগ্য বন্ড বলে।
বাজার সুদের হার বন্ডের কুপন সুদের হারের চেয়ে কম থাকলে কোম্পানি বন্ড তলব করে থাকে। সেক্ষেত্রে কোম্পানি কম সুদের হারে নতুন বন্ড ইস্যু করে থাকে।
উত্তর
' বন্ডের বাজারমূল্য কত হওয়া যুক্তিযুক্ত তা জানতে উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয় করতে হবে।
এখানে,
অভিহিত মূল্য (FV) = ১০০ টাকা
মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ১০০ টাকা
সুদের পরিমাণ () = ১০০ × ১৪% = ১৪ টাকা
মেয়াদকাল (n) = ২০ বছর
প্রয়োজনীয় আয়ের হার () = ১২% বা, ০.১২
আমরা জানি,
পরিশোধযোগ্য বন্ডের বর্তমান মূল্য,
V_B =I \times\left[\frac{1-\frac{1}{\left(1+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(1+K_d\right}^n}
=১৪ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১+০.১২}^{২০}}}{০. ১ ২}\right]+\frac{১০০}{(১+০ . ১ ২}^{২০}}
=১৪ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১. ১ ২}^{২০}}}{০. ১ ২}\right]+\frac{১০০}{(১ . ১ ২}^{২০}}
= (১৪ × ৭.৪৬৯৪৪২) + ১০.৩৬৬৬৭৭
= ১০৪.৫৭২১৮৮ + ১০.৩৬৬৬৭৭
= ১১৪.৯৪ টাকা
সুতরাং ' বন্ডের বাজারমূল্য ১১৪.৯৪ টাকা হওয়া যুক্তিযুক্ত।
উত্তর
' বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়:
এখানে,
অভিহিত মূল্য (FV) = ১০০ টাকা
মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ১০০ টাকা
বাজারমূল্য (SV) = ৯৭ টাকা
সুদের পরিমাণ () = (১০০ × ৮%) = ৮ টাকা
মেয়াদকাল (n) = ১৬ বছর
প্রয়োজনীয় আয়ের হার () = ৮% বা, ০.০৮
আমরা জানি,
পরিশোধযোগ্য বন্ডের বর্তমান মূল্য,
V_B=I \times\left[\frac{1-\frac{1}{\left(1+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(1+K_d\right}^n}
=৮ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১+০.০৮}^{১ ৬}}}{০.০৮}\right]+\frac{১০০}{(১+০.০৮}^{১ ৬}}
=৮ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১. ০ ৮}^{১ ৬}}}{০ . ০ ৮}\right]+\frac{১০০}{(১. ০ ৮}^{১ ৬}}
= (৮ × ৮.৮৫১৩৭৫) + ২৯.১৮৯০৪৪
= ৭০.৮১১ + ২৯.১৮৯০৪৪
= ১০০ টাকা
লক্ষণীয় যে, ' বন্ডের বাজারমূল্য ১১৮ টাকা, যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ১১৪.৯৪ টাকা ('গ' নং থেকে প্রাপ্ত) হতে বেশি। এ বন্ডে বিনিয়োগে ক্ষতি হবে। অপরদিকে ' বন্ডের বাজারমূল্য ৯৭ টাকা, যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ১০০ টাকা হতে কম। এ বন্ডে বিনিয়োগ লাভহবে। এমতাবস্থায় বলা যায়, জনাব আবীবের ' বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।