ট্রেজারি বন্ডকে ঝুঁকিমুক্ত সিকিউরিটি বলা হয় কেন? ব্যাখ্যা করো।
উত্তর: ট্রেজারি বন্ড সরকার কর্তৃক ইস্যুকৃত হওয়ায় এ বন্ডের আয়ের হার ঝুঁকিমুক্ত। সরকার থেকে দীর্ঘমেয়াদি ইস্যুকৃত বন্ডকে ট্রেজারি বন্ড বলা হয়। এ বন্ডে যে হারে সুদ দেওয়া হয়, তা ট্রেজারি বন্ডের আয়ের হার। সরকার কখনো দেউলিয়া হতে পারে না। তাই সরকার থেকে ইস্যুকৃত সিকিউরিটিতে দেউলিয়াত্বের ঝুঁকি নেই। তাই ট্রেজারি বন্ডের ক্ষেত্রেও দেউলিয়াত্বের ঝুঁকি নেই। এজন্য এ বন্ডের আয়ের হারকে ঝুঁকিমুক্ত বলা হয়।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
ট্রেজারি বন্ডকে ঝুঁকিমুক্ত সিকিউরিটি বলা হয় কেন? ব্যাখ্যা করো।
উদ্দীপক
মিসেস প্রমিতি তার সঞ্চিত অর্থ বিনিয়োগ করতে চান। তিনি বাজার অনুসন্ধান করে ২,০০০ টাকা অভিহিত মূল্যের দুটি বন্ড চিহ্নিত করেছেন। নিচে বন্ড দুটির তথ্য দেওয়া হলো-
মিসেস প্রমিতি ' বন্ডে বিনিয়োগ করেন এবং তার প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০%।
Chittagong · 2023
উত্তর
যে বন্ডের বিপরীতে জামানত দিতে হয় তাকে জামানতযুক্ত বন্ড বলে।
উত্তর
ট্রেজারি বন্ড সরকার কর্তৃক ইস্যুকৃত হওয়ায় এ বন্ডের আয়ের হার ঝুঁকিমুক্ত।
সরকার থেকে দীর্ঘমেয়াদি ইস্যুকৃত বন্ডকে ট্রেজারি বন্ড বলা হয়। এ বন্ডে যে হারে সুদ দেওয়া হয়, তা ট্রেজারি বন্ডের আয়ের হার। সরকার কখনো দেউলিয়া হতে পারে না। তাই সরকার থেকে ইস্যুকৃত সিকিউরিটিতে দেউলিয়াত্বের ঝুঁকি নেই। তাই ট্রেজারি বন্ডের ক্ষেত্রেও দেউলিয়াত্বের ঝুঁকি নেই। এজন্য এ বন্ডের আয়ের হারকে ঝুঁকিমুক্ত বলা হয়।
উত্তর
' বন্ডের চলতি আয়ের হার নির্ণয় :
এখানে,
অভিহিত মূল্য (FV) = ২,০০০ টাকা
বাজারমূল্য (SV) = ১,৯০০ টাকা
সুদের পরিমাণ (i) = ২,০০০ × ১১% = ২২০ টাকা
আমরা জানি,
চলতি আয়ের হার (CY)
সুতরাং ' বন্ডের চলতি আয়ের হার ১১.৫৮%।
উত্তর
' বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয় :
এখানে,
অভিহিত মূল্য (FV) = ২,০০০ টাকা
মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ২,০০০ টাকা
বাজারমূল্য (SV) = ১,৯০০ টাকা
সুদের পরিমাণ (I) = ২,০০০ × ১১% = ২২০ টাকা
মেয়াদকাল (n) = ৮ বছর
প্রত্যাশিত আয়ের হার (Kd) = ১০% বা ০.১০
আমরা জানি,
পরিশোধযোগ্য বন্ডের অন্তর্নিহিত/বর্তমান মূল্য,
V_B=I \times\left[\frac{1-\frac{1}{\left(1+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(1+K_d\right}^n}
=২২০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১+০.১০}^৮}}{০.১০}\right]+\frac{২,০০০}{(১+০.১০}^৮}
=২২০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১.১০}^৮}}{০.১০}\right]+\frac{২,০০০}{(১.১০}^৮}
= (২২০ × ৫.৩৩৪৯৩)+ ৯৩৩.০১৪৬৭৮
= ১,১৭৩.৬৮৪৬ + ৯৩৩.০১৪৬৭৮
= ২,১০৬.৭০ টাকা
' বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয় :
এখানে,
অভিহিত মূল্য (FV) = ২,০০০ টাকা
বাজারমূল্য (SV) = ২,১৫০ টাকা
সুদের পরিমাণ (I) = ২,০০০ × ১২% = ২৪০ টাকা
প্রত্যাশিত আয়ের হার (Kd) = ১০% বা ০.১০
আমরা জানি,
চিরস্থায়ী বন্ডের অন্তর্নিহিত/বর্তমান মূল্য,
= ২.৪০০ টাকা
লক্ষণীয় যে, ' বন্ডের বাজারমূল্য ১,৯০০ টাকা; যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ২,১০৬.৭০ টাকা হতে কম। এ বন্ডে বিনিয়োগ করলে লাভ হবে (২,১০৬.৭০ – ১,৯০০) = ২০৬.৭০ টাকা। অপরদিকে ' বন্ডের বাজারমূল্য ২,১৫০ টাকা; যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ২,৪০০ টাকা হতে কম।এ বন্ডে বিনিয়োগ করলে লাভ হবে (২,৪০০ - ২,১৫০) = ২৫০ টাকা। এমতাবস্থায় বলা যায়, মিসেস প্রমিতির উচিত ' বন্ডে বিনিয়োগ করা।