একটি বন্ড কখন অধিহারে ইস্যু করা হয়?
উত্তর: বন্ডের বিপরীতে কুঋণ সুদের হার যখন ঋণের সুদের হার থেকে বেশি হয় তখন এটি অধিহারে ইস্যু করা হয়। বন্ডের বাজার মূল্য অনেকগুলো উপাদানের ওপর নির্ভর করে। এর মধ্যেঋণের সুদের হার ও কুঋণ সুদের হার অন্যতম। এই দুইটি উপাদান বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়ে প্রভাব রাখে। এই দুটির মধ্যে কুঋণ সুদের হার বেশি হলে বন্ডের বর্তমান মূল্য বেড়ে যায়। ফলে এটি অধিহারে ইস্যু করা হয়।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
একটি বন্ড কখন অধিহারে ইস্যু করা হয়?
উদ্দীপক
জনাব আরমান মন্ডল মূলধন বাজার থেকে একটি বন্ড ক্রয় করার সিদ্ধান্ত নিলেন। বন্ডটির অভিহিত মূল্য ৩,০০০ টাকা, কুপন সুদের হার ১৪%। মেয়াদকাল ৫ বছর এবং বাজার মূল্য ৩,২০০ টাকা। প্রত্যাশিত আয়ের হার ১২%।
Sylhet · 2022
উত্তর
বন্ডের বিপরীতে কুঋণ সুদের হার যখন ঋণের সুদের হার থেকে বেশি হয় তখন এটি অধিহারে ইস্যু করা হয়। বন্ডের বাজার মূল্য অনেকগুলো উপাদানের ওপর নির্ভর করে। এর মধ্যেঋণের সুদের হার ও কুঋণ সুদের হার অন্যতম। এই দুইটি উপাদান বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়ে প্রভাব রাখে। এই দুটির মধ্যে কুঋণ সুদের হার বেশি হলে বন্ডের বর্তমান মূল্য বেড়ে যায়। ফলে এটি অধিহারে ইস্যু করা হয়।
উত্তর
মেয়াদপূর্তিতে বন্ডের উপার্জন হার নির্ণয়:
দেওয়া আছে,
মেয়াদপূর্তিতে বন্ডের মূল্য, MV = ৩,০০০ টাকা
কুঋণ সুদের হার, i = ১৪%, বা ০.১৪
সুদের পরিমাণ, 1 = ৩,০০০ × ০.১৪ = ৪২০ টাকা
বন্ডের বিক্রয়মূল্য, SV = ৩,২০০ টাকা
মেয়াদকাল, n = ৫ বছর
আমরা জানি,
মেয়াদপূর্তিতে উপার্জন হার,
... মেয়াদপূর্তিতে বন্ডের উপার্জন হার ১২.২৬%।উত্তর: ১২.২৬%।
উত্তর
জনাব আরমানের বন্ডটি ক্রয়ের সিদ্ধান্ত গ্রহণের আগে বন্ডটির বর্তমান মূল্য নির্ণয় করতে হবে।
উদ্দীপকের বন্ডটির বর্তমান মূল্য নির্ণয়:
দেওয়া আছে,
মেয়াদপূর্তিতে বন্ডের মূল্য, MV = ৩,০০০ টাকা
কুপন সুদের হার, i = ১৪% বা ০.১৪
বার্ষিক সুদের পরিমাণ, 1 = ৪২০ টাকা
বন্ডের প্রয়োজনীয় আয়ের হার, K₁ = ১২% বা ০.১২
মেয়াদকাল, n = ৫ বছর
আমরা জানি,
বন্ডের বর্তমান মূল্য, V_B=I \times\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(১+K_d\right}^n}
=৪২০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১+০.১২}^৫}}{০.১২}\right]+\frac{৩,০০০}{(১+০.১২}^৫}
টাকা
... বন্ডের বর্তমান বা অন্তর্নিহিত মূল্য ৩,২১৬.২৮৭৬ টাকা। আমরা জানি, বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য বাজার মূল্যের থেকে কম হলে ক্ষতি নির্দেশ করে। তাই অন্তর্নিহিত মূল্য থেকে অধিক মূল্যে ৩,৩০০ টাকায় বন্ডটি ক্রয় করা যুক্তিসঙ্গত হবে না।