জিরো কুপন বন্ড হতে একজন বিনিয়োগকারী কীভাবে আয় পেয়ে থাকেন?
উত্তর: যে বন্ডের গায়ে সুদের হার লিখা থাকে না কিন্তু পরিশোধের সময় উল্লেখ থাকে তাকে জিরো কুপন বন্ড বলে।জিরো কুপন বন্ডের ধারককে কোন প্রকার সুদ প্রদান করা হয় না।এ বন্ড বাট্টায় বিক্রয় করা হয়। মেয়াদপূর্তিতে বন্ড ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠান বন্ডহোল্ডারের নিকট হতে এটি পুনঃক্রয় করে। এ ক্ষেত্রে বন্ডহোল্ডারের আয় বলতে বন্ডের অভিহিত মূল্য হতে ক্রয়মূল্য বাদ দেওয়ার পর যা থাকে তাকে বোঝায়।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
জিরো কুপন বন্ড হতে একজন বিনিয়োগকারী কীভাবে আয় পেয়ে থাকেন?
উদ্দীপক
গ্রীনটেক লি. ১,০০০ টাকা অভিহিত মূল্যের ৫ বছর মেয়াদি বন্ড ৫৫০ টাকায় বিক্রয় করে। জনাব রায়হান গ্রীনটেক লি. এর ১০০টি বন্ডে বিনিয়োগ করেন। তার প্রত্যাশিত আয়ের হার ১২%।
Dinajpur · 2022
উত্তর
যে বন্ডের গায়ে সুদের হার লিখা থাকে না কিন্তু পরিশোধের সময় উল্লেখ থাকে তাকে জিরো কুপন বন্ড বলে।জিরো কুপন বন্ডের ধারককে কোন প্রকার সুদ প্রদান করা হয় না।এ বন্ড বাট্টায় বিক্রয় করা হয়। মেয়াদপূর্তিতে বন্ড ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠান বন্ডহোল্ডারের নিকট হতে এটি পুনঃক্রয় করে। এ ক্ষেত্রে বন্ডহোল্ডারের আয় বলতে বন্ডের অভিহিত মূল্য হতে ক্রয়মূল্য বাদ দেওয়ার পর যা থাকে তাকে বোঝায়।
উত্তর
উদ্দীপকের গ্রীণটেক লিঃ এর বন্ডগুলো জিরো কুপন বন্ড ।
যে বন্ডের গায়ে সুদের হার লিখা থাকে না। কিন্তু পরিশোধের সময় উল্লেখ থাকে তাকে জিরো কুপন বন্ড বলে।এ বন্ড বাট্টায় বিক্রয় করা হয়।মেয়াদপূর্তিতে বন্ড ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠান বন্ডহোল্ডারের নিকট হতে এটি পুনঃক্রয় করে।
উদ্দীপকের গ্রীণটেক লিঃ ১০০০ টাকা অভিহিত মূল্যের ৫ বছর মেয়াদী বন্ড ৫৫০ টাকায় বিক্রয় করে। কোম্পানিটির বন্ডে সুদের হার উল্লেখ নেই। যা কুপন বন্ডের বৈশিষ্ট্যের সাথে সম্পৃক্ত। জিরো কুপন বন্ডের ধারকে কোনপ্রকার সুদ প্রদান করা হয় না। তাই এ বন্ডের গায়ে কোন সুদের হার উল্লেখ থাকে না। তাই বলা যায় ,উদ্দীপকের গ্রীণটেক লিঃ এর বন্ডগুলো জিরো কুপন বন্ড।
উত্তর
গ্রীনটেক লি.-এর বন্ডটির অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয় :
এখানে,
অভিহিত মূল্য (FV) = ১,০০০ টাকা
মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ১,০০০ টাকা
মেয়াদকাল (n) = ৫ বছর
প্রত্যাশিত আয়ের হার (Kd) = ১২%
আমরা জানি,
জিরো কুপন বন্ডের অন্তর্নিহিত বা বর্তমান মূল্য,
V_B=\frac{M V}{\left(1+K_d\right}^n}
\begin{aligned} & =\frac{১,০০০}{(১+০.১ ২}^৫} \\ & =\frac{১,০০০}{(১.১ ২}^৫} \\ & =\frac{১,০০০}{১.৭৬২৩৪২}\end{aligned}
= ৫৬৭.৪৩ টাকা
লক্ষণীয় যে, গ্রীনটেক লি.-এর বন্ডের বিক্রয়মূল্য ৫৫০ টাকা, যা উক্ত বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য ৫৬৭.৪৩ টাকা হতে কম। এ বন্ডে বিনিয়োগ করলে লাভ হবে (৫৬৭.৪৩- ৫৫০) = ১৭.৪৩ টাকা। এমতাবস্থায় বলা যায়, জনাব রায়হানের বিনিয়োগ সিদ্ধান্তটি সঠিক।