প্রত্যাশিত আয়ের হার বিনিয়োগ সিদ্ধান্তকে কীভাবে প্রভাবিত করে?
উত্তর: সঠিক বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণে প্রত্যাশিত আয়ের হার গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রাখে। কোনো বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণে প্রথমেই তার লাভজনকতা নির্ণয় করতে হয়। আর বিনিয়োগের লাভজনকতা যাচাই করা হয় প্রত্যাশিত মুনাফার হার ও মূলধন ব্যয়ের মাধ্যমে। প্রত্যাশিত মুনাফার হার মূলধন ব্যয় থেকে বেশি হলে বিনিয়োগটি লাভজনক হয়। আবার, প্রত্যাশিত মুনাফার হার মূলধন ব্যয় থেকে কম হলে বিনিয়োগটি অলাভজনক হয়। সেক্ষেত্রে বিনিয়োগটি গ্রহণ করা হয় না। তাই বলা যায়, সঠিক বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণে প্রত্যাশিত আয়ের হার গুরুত্বপূর্ণ।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
প্রত্যাশিত আয়ের হার বিনিয়োগ সিদ্ধান্তকে কীভাবে প্রভাবিত করে?
উদ্দীপক
মি. রায়হান একজন ব্যবসায়ী। তিনি ৫ বছর মেয়াদি ১২% কুপন বন্ডে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিলেন। প্রতিটি কুপন বন্ডের অভিহিত মূল্য ১,০০০ টাকা হলেও বর্তমান বাজার মূল্য ১,১৫০ টাকা। মি. রায়হানের প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০%।
Chittagong · 2022
উত্তর
সঠিক বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণে প্রত্যাশিত আয়ের হার গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রাখে।
কোনো বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণে প্রথমেই তার লাভজনকতা নির্ণয় করতে হয়। আর বিনিয়োগের লাভজনকতা যাচাই করা হয় প্রত্যাশিত মুনাফার হার ও মূলধন ব্যয়ের মাধ্যমে। প্রত্যাশিত মুনাফার হার মূলধন ব্যয় থেকে বেশি হলে বিনিয়োগটি লাভজনক হয়। আবার, প্রত্যাশিত মুনাফার হার মূলধন ব্যয় থেকে কম হলে বিনিয়োগটি অলাভজনক হয়। সেক্ষেত্রে বিনিয়োগটি গ্রহণ করা হয় না। তাই বলা যায়, সঠিক বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণে প্রত্যাশিত আয়ের হার গুরুত্বপূর্ণ।
উত্তর
বন্ডের চলতি আয়ের হার নির্ণয়:দেওয়া আছে,বন্ডের অভিহিত মূল্য, MV = ১,০০০ টাকাকুপন সুদের হার, i = ১২% বা ০.১২সুদের পরিমাণ, I = ১,০০০ × ০.১২ = ১২০ টাকাবন্ডের বর্তমান বাজার মূল্য, SV = ১,১৫০ টাকা
আমরা জানি,বন্ডের চলতি আয়ের হার,
=
=-০.১০৪৩৪৭৮ × ১০০
= ১০.৪৩৪৭৮%
∴ উদ্দীপকের বন্ডটির চলতি আয়ের হার ১০.৪৩৪.৭৮%।
উত্তর
উদ্দীপকের মি. রায়হানের বন্ডের বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের জন্য বন্ডটির অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয় করতে হবে।বন্ডটির আন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয়:দেওয়া আছে,মেয়াদপূর্তি মূল্য, MV = ১,০০০ টাকাকুপন সুদের হার, i = ১২% বা ০.১২বার্ষিক সুদের পরিমাণ, I = ১,০০০ × ০.১২ = ১২০ টাকাবন্ডের প্রয়োজনীয় আয়ের হার, Kd = ১০% বা ০.১০মেয়াদকাল, n = ৫ বছর
আমরা জানি,
বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য,
V_B=I \times\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(১+K_d\right}^n}
=১২০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১+০১০}^৫}}{০.১০}\right]+\frac{১০০০}{(১+০.১০}^৫}
= ১২০ × ৩.৭৯০৭৯ + ৬২০.৯২
= ৪৫৪.৮৯৪৮ + ৬২০.৯২ = ১,০৭৫.৮১৪৮
∴ বন্ডটির অন্তর্নিহিত মূল্য ১,০৭৫.৮১৪৮ টাকা কিন্তু বাজার মূল্য ১,১৫০ টাকা। বন্ডের বাজার মূল্য অন্তর্নিহিত মূল্যের চেয়ে বেশি হলে সে বন্ডে বিনিয়োগ করা অলাভজনক। তাই বলা যায়, উদ্দীপকের বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্যের চেয়ে বাজার মূল্য বেশি হওয়ায় মি. রায়হানের উক্ত বন্ডে বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত অযৌক্তিক।