মাধ্যমিক বাজার বলতে কী বোঝায়?
উত্তর: যে বাজারে প্রাথমিক বাজারের ইস্যুকৃত সিকিউরিটিজ ক্রয়-বিক্রয়। করা হয় তাকে মাধ্যমিক বাজার বলে।কোম্পানি কর্তৃক প্রথমবার শেয়ার ইস্যুর পর বিনিয়োগকারীরা মাধ্যমিক বাজারের মাধ্যমে নিজেদের মধ্যে উক্ত শেয়ার ক্রয়-বিক্রয় করতে পারে। মাধ্যমিক বাজারের উদ্দেশ্য হলো সিকিউরিটিজ-এর তারল্য বজায় রাখা ও প্রতিনিয়ত সিকিউরিটিজ সম্পর্কে তথ্য জানতে পারা। যেমন- শেয়ারের বাজারমূল্য, শেয়ারপ্রতি আয়, শেয়ারপ্রতি লভ্যাংশ ইত্যাদি।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
মাধ্যমিক বাজার বলতে কী বোঝায়?
উদ্দীপক
জনাব আসলাম হোসেন একটি অটোমেটিক রাইস মিলের মালিক। তিনি ঝুঁকি হ্রাসকল্পে বিনিয়োগ বহুমুখীকরণ করতে আগ্রহী। এজন্য তিনি মাধ্যমিক বাজারে ১০,০০,০০০ টাকা বিনিয়োগে আগ্রহী। বিভিন্ন বিনিয়োগ বিকল্প সম্পর্কে তথ্য সংগ্রহ করে তিনি ৯% কুপন রেটে ৫ বছর মেয়াদি ৫,০০০ লিখিত মূল্যের বলে বিনিয়োগ করলেন। তাকে বন্ডগুলো বর্তমান বাজারমূল্য ৫,৫০০ টাকায় কিনতে হলো। তার প্রত্যাশিত আয়ের হার ৮%।
Barisal · 2022
উত্তর
যে বাজারে প্রাথমিক বাজারের ইস্যুকৃত সিকিউরিটিজ ক্রয়-বিক্রয়। করা হয় তাকে মাধ্যমিক বাজার বলে।কোম্পানি কর্তৃক প্রথমবার শেয়ার ইস্যুর পর বিনিয়োগকারীরা মাধ্যমিক বাজারের মাধ্যমে নিজেদের মধ্যে উক্ত শেয়ার ক্রয়-বিক্রয় করতে পারে। মাধ্যমিক বাজারের উদ্দেশ্য হলো সিকিউরিটিজ-এর তারল্য বজায় রাখা ও প্রতিনিয়ত সিকিউরিটিজ সম্পর্কে তথ্য জানতে পারা। যেমন- শেয়ারের বাজারমূল্য, শেয়ারপ্রতি আয়, শেয়ারপ্রতি লভ্যাংশ ইত্যাদি।
উত্তর
জনাব আসলাম হোসেনের ক্রয়কৃত বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয় :
এখানে,
লিখিত মূল্য (FV) = ৫,০০০ টাকা
মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ৫,০০০ টাকা
বাজারমূল্য (SV) = ৫,৫০০ টাকা
সুদের পরিমাণ (1) = ৫,০০০ × ৯% = ৪৫০ টাকা
মেয়াদকাল (n) = ৫ বছর
প্রত্যাশিত আয়ের হার (Kd) = ৮% বা ০.০৮
আমরা জানি,
পরিশোধযোগ্য বন্ডের অন্তর্নিহিত/বর্তমান মূল্য,
V_B=I \times\left[\frac{1-\frac{1}{\left(1+K_d\right}^n}}{K_d}\right]+\frac{M V}{\left(1+K_d\right}^n}
=৪৫০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+০.০৮ \right}^৫}}{০.০৮}\right]+\frac{৫,০০০}{\left(১+০.০৮ \right}^৫}
=৪৫০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১.০৮ \right}^৫}}{০.০৮}\right]+\frac{৫,০০০}{\left(১.০৮ \right}^৫}
= (৪৫০ × ৩.৯৯২৭১৩) + ৩,৪০২.৯১৬১৬৩
= ১,৭৯৬.৭২০৮৫ + ৩,৪০২.৯১৬১৬৩
= ৫,১৯৯.৬৪ টাকা
সুতরাং জনাব আসলাম হোসেনের ক্রয়কৃত বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য ৫,১৯৯:৬৪ টাকা।
উত্তর
অর্ধবার্ষিক সুদে বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয় :
এখানে,
লিখিত মূল্য (FV) = ৫,০০০ টাকা
মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ৫,০০০ টাকা
বাজারমূল্য (SV) = ৫,৫০০ টাকা
সুদের পরিমাণ (1) = ৫,০০০ × ৯% = ৪৫০ টাকা
বছরে চক্রবৃদ্ধির সংখ্যা (m) = ২
মেয়াদকাল (n) = ৫ বছর
প্রত্যাশিত আয়ের হার (Kd) = ৮% বা ০.০৮
আমরা জানি,
পরিশোধযোগ্য বন্ডের বর্তমান মূল্য,
=২২৫ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১.০৪}^{১০}}}{০.০৪}\right]+\frac{৫,০০০}{(১.০৪}^{১০}}
= (২২৫ × ৮.১১০৯) + ৩,৩৭৭.৮২১৪৯৪
= ১,৮২৪.৯৫২৫ + ৩,৩৭৭.৮২১৪৯৪
= ৫,২০২.৭৭ টাকা
লক্ষণীয় যে, উদ্দীপকের বন্ডটির বাজারমূল্য ৫,৫০০ টাকা, যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ৫,২০২.৭৭ টাকা হতে বেশি। এক্ষেত্রে বন্ডটি ক্রয় করলে তার ক্ষতি হবে (৫,৫০০ – ৫,২০২.৭৭) = ২৯৭.২৩ টাকা। এমতাবস্থায় বলা যায়, সুদ অর্ধবার্ষিক ভিত্তিতে প্রদান করা হলে বর্তমান বাজারমূল্যে বন্ডটি ক্রয় করে জনাব আসলাম হোসেন লাভবান হতে পারবেন না।