একটি ফার্মের চূড়ান্ত লক্ষ্য কী হওয়া উচিত? ব্যাখ্যা কর।
উত্তর: একটি ফার্মের চূড়ান্ত লক্ষ্য হওয়া উচিত সম্পদ সর্বাধিকরণ। বিভিন্ন প্রক্রিয়ায় শেয়ারহোল্ডারদের নিট বর্তমানমূল্য বৃদ্ধি করাকে সম্পদ সর্বাধিকরণ বলে। অর্থাৎ শেয়ারের মূল্য বাড়ানোই হলো সম্পদ সর্বাধিকরণ। প্রতিষ্ঠানের মালিকদের সম্পদ পরিমাপ করা হয় শেয়ারের বর্তমান বাজারমূল্য দ্বারা। সাধারণত শেয়ারের মূল্য তিনটি বিষয়ের উপর নির্ভরশীল। যথা: (১) মুনাফা অর্জনের সময়; (২) নগদ প্রবাহের পরিমাণ ও (৩) ঝুঁকি। এই তিনটি বিষয় সঠিকভাবে সম্পদ পরিমাপে সাহায্য করে। এসব মুনাফা সর্বাধিকরণের ক্ষেত্রে বিবেচনা করা হয় না। তাই একটি ফার্মের উচিত সম্পদ সর্বাধিকরণকে অগ্রাধিকার দেওয়া।
HSC Finance 1st Paper CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · সৃজনশীল
একটি ফার্মের চূড়ান্ত লক্ষ্য কী হওয়া উচিত? ব্যাখ্যা কর।
উদ্দীপক
জনাব আমান ও জনাব জামান দু'জন পাইকারি ব্যবসায়ী। জনাব আমান জুতার ব্যবসায় করেন। অন্যদিকে, জনাব জামান জুতার ব্যবসায়ের পাশাপাশি ঔষধ ও মোবাইল এর ব্যবসায়ও করেন। জনাব আমান সর্বোচ্চ মুনাফার আশায় সর্বদা নগদ অর্থ হাতে কম রেখে অধিক পরিমাণ মূলধন ব্যবসায়ে বিনিয়োগ করেন। অন্যদিকে, জনাব জামান মনে করেন, জুতার ব্যবসায়ে যদি ক্ষতি হয় তবে উক্ত ক্ষতি ঔষধ ও মোবাইলের ব্যবসায় থেকে অর্জিত মুনাফার সাথে সমন্বয় করা যাবে।
Jessore · 2021
উত্তর
একটি ফার্মের চূড়ান্ত লক্ষ্য হওয়া উচিত সম্পদ সর্বাধিকরণ।
বিভিন্ন প্রক্রিয়ায় শেয়ারহোল্ডারদের নিট বর্তমানমূল্য বৃদ্ধি করাকে সম্পদ সর্বাধিকরণ বলে। অর্থাৎ শেয়ারের মূল্য বাড়ানোই হলো সম্পদ সর্বাধিকরণ। প্রতিষ্ঠানের মালিকদের সম্পদ পরিমাপ করা হয় শেয়ারের বর্তমান বাজারমূল্য দ্বারা। সাধারণত শেয়ারের মূল্য তিনটি বিষয়ের উপর নির্ভরশীল। যথা: (১) মুনাফা অর্জনের সময়; (২) নগদ প্রবাহের পরিমাণ ও (৩) ঝুঁকি। এই তিনটি বিষয় সঠিকভাবে সম্পদ পরিমাপে সাহায্য করে। এসব মুনাফা সর্বাধিকরণের ক্ষেত্রে বিবেচনা করা হয় না। তাই একটি ফার্মের উচিত সম্পদ সর্বাধিকরণকে অগ্রাধিকার দেওয়া।
উত্তর
জনাব আমানের অধিক বিনিয়োগ ব্যবসায়ে তারল্য সংকট সৃষ্টি করতে পারে।
প্রতিষ্ঠানে বেশি পরিমাণ তারল্য বজায় রাখলে বিনিয়োগযোগ্য অর্থের পরিমাণ কমে যায়। ফলে মুনাফা হ্রাস পায়। আবার অধিক মুনাফার আশায় বেশি বিনিয়োগ করলে তারল্যের পরিমাণ কমে যায়। তারল্যের পরিমাণ কমে গেলে তারল্য ঝুঁকি সৃষ্টি হয়। তাই তারল্য ও মুনাফা নীতি মেনে তারল্য ও মুনাফার মধ্যে সমন্বয় করা হয়।
জনাব আমান একজন পাইকারি ব্যবসায়ী। জনাব আমান জুতার ব্যবসায় করেন। তার মতে বেশি মুনাফা অর্জন করা জরুরি। তাই তিনি প্রতিষ্ঠানের নগদ অর্থের বেশিরভাগই বিনিয়োগ করেন। এতে তিনি বেশি হারে মুনাফা অর্জন করতে পারবেন। কিন্তু তার প্রতিষ্ঠানে তারল্য সংকট সৃষ্টি হবে। ফলে তিনি চলতি মূলধনের (কর্মচারীদের বেতন পরিশোধ ও ঋণ পরিশোধে) সমস্যায় পড়তে পারেন। এটি তার ব্যবসায়ের সুনাম নষ্ট করবে। আবার প্রতিষ্ঠানের উৎপাদন কাজও ব্যাহত হতে পারে। তাই বলা যায়, জনাব আমানের বিনিয়োগে তার ব্যবসায়ে নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে।
উত্তর
উদ্দীপকে জনাব জামান অর্থায়নের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়নের নীতি অনুসরণ করেছেন।এ নীতি অনুযায়ী বিনিয়োগে ব্যবসায়ের পণ্যগুলো বৈচিত্র্যপূর্ণ হয়। বিনিয়োগকারী তার সব মূলধন একটি সম্পদে বিনিয়োগ করেন না। একাধিক সম্পদে বিনিয়োগ করেন। এর ফলে মোট ঝুঁকি একাধিক বিনিয়োগের মাঝে বণ্টিত হয়।উদ্দীপকে জনাব জামান জুতার ব্যবসায়ের পাশাপাশি ঔষধ ও মোবাইলের ব্যবসায় করেন। তিনি মনে করেন জুতার ব্যবসায়ে লোকসান হলে উক্ত লোকসান ঔষধ ও মোবাইলের ব্যবসায় থেকে অর্জিত মুনাফার সাথে সমন্বয় করতে পারবেন। এখানে তিনি তার সমুদয় তহবিল একটি পণ্যে বিনিয়োগ না করে একাধিক পণ্যে বিনিয়োগ করেছেন।উদ্দীপকে জনাব জামান তার মোট তহবিল তিনটি পণ্যে বিনিয়োগ করেছেন। ফলে তার তহবিলের ঝুঁকি তিনটি পণ্যে বিভক্ত হয়ে গেছে। প্রতিটি পণ্যের ঝুঁকির হারও হ্রাস পেয়েছে। তাছাড়া তিনি একটি পণ্যের ক্ষতি অন্য পণ্যের মুনাফা দিয়ে পুষিয়ে নিতে পারবেন। এটি অর্থায়নের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়নের নীতির মূল বিষয়। তাই বলা যায়, জনাব জামান তার ব্যবসায়ে অর্থায়নের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়নের নীতি অনুসরণ করেছেন।