কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের হার নির্ণয় কর।
উত্তর: রুশা কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের হার নির্ণয় : এখানে, ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার ( [গণিত] ) = ৭% বাজার পোর্টফোলিও আয়ের হার ( [গণিত] ) = ১৫% বিটার মান ( [গণিত] ) = ২ আমরা জানি, CAPM অনুসারে সাধারণ শেয়ারের ব্যয়, [গণিত] সুতরাং রুশা কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের হার ২৩%।
HSC Finance 1st Paper Chapter 7: মূলধন ব্যয় CQ — Prosthuti প্রশ্নব্যাংক
HSC · Finance 1st Paper · Chapter 7: মূলধন ব্যয় · সৃজনশীল
কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের হার নির্ণয় কর।
উদ্দীপক
মূলধনের টাকার পরিমাণ যথাক্রমে সাধারণ শেয়ার মূলধন ২০,০০,০০০ টাকা; ১৪% অগ্রাধিকার শেয়ার ৫,০০,০০০ টাকা; ১৫% ঋণপত্র ১৫,০০,০০০ টাকা। রুশা কোম্পানির বিটার মান ২, বাজার পোর্টফোলিও আয়ের হার ১৫% এবং ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার ৭%, কর্পোরেট করের হার ৪০%। কোম্পানির প্রত্যাশিত আয়ের হার ২৫%। আর্থিক ব্যবস্থাপক বিনিয়োগের ক্ষেত্রে সার্বিক মূলধন ব্যয় বিবেচনা করেন।
উত্তর
কোনো কোম্পানির সিকিউরিটিজ ইস্যু ও বিক্রয় বাবদ যে ব্যয় হয় তাকে উত্তরণ ব্যয় বলে।
উত্তর
উত্তরণ ব্যয় এবং ব্যক্তিগত কর হারের কারণে সংরক্ষিত আয় তহবিলের ব্যয়ের হার সর্বদা সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের হারের সমান হয় না।
উত্তরণ ব্যয় নতুন সাধারণ শেয়ার ইস্যুর ব্যয়কে বৃদ্ধি করে। তবে এটি সংরক্ষিত তহবিলের ব্যয়কে প্রভাবিত করে না। আবার ব্যক্তিগত কর হার সংরক্ষিত তহবিলের ব্যয়ের সাথে সমন্বয় করা হয় তবে সাধারণ শেয়ারের ব্যয়কে প্রভাবিত করে না। তাই উত্তরণ ব্যয় এবং ব্যক্তিগত কর হার উভয়ের কারণে কিংবা এদের যেকোনো একটির কারণে সংরক্ষিত আয় তহবিলের ব্যয়ের হার সর্বদা সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের হারের সমান হয় না।
উত্তর
রুশা কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের হার নির্ণয় :
এখানে,
ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার () = ৭%
বাজার পোর্টফোলিও আয়ের হার () = ১৫%
বিটার মান ( ২
আমরা জানি,
CAPM অনুসারে সাধারণ শেয়ারের ব্যয়,
\begin{aligned} & K_c=R_f+\left(R_m-R_f\right) \times \beta \\ & =৭ \%+(১৫ \%-৭ \%) \times ২ \\ & =৭ \%+(৮ % \times ২) \\ & = ৭ % + ১৬ % = ২৩ % \end{aligned}
সুতরাং রুশা কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের হার ২৩%।
উত্তর
রুশা কোম্পানির বর্তমান মূলধন কাঠামোর ব্যয় নির্ণয় :
এখানে,
সাধারণ শেয়ারের ব্যয় () = ২৩% ('গ' হতে প্রাপ্ত)
অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় () = ১৪%
ঋণ মূলধন ব্যয় নির্ণয়;
আমরা জানি,
ঋণ মূলধন ব্যয়
= ১৫% × (১ – ০.৪০)
= ১৫% × ০.৬০ = ৯%
আবার,
মোট মূলধন = ২০,০০,০০০ + ৫,০০,০০০ + ১৫,০০,০০০ = ৪০,০০,০০০ টাকা
∴ মোট মূলধনে সাধারণ শেয়ারের অংশ
মোট মূলধনে অগ্রাধিকার শেয়ারের অংশ
মোট মূলধনে ঋণ মূলধনের অংশ
আমরা জানি,
গড় মূলধন ব্যয়,
লক্ষণীয় যে, রুশা কোম্পানির বর্তমান মূলধন কাঠামোর ব্যয় ১৬.৬৫%, যা উক্ত কোম্পানির প্রত্যাশিত আয়ের হার ২৫% হতে কম। এমতাবস্থায় বলা যায়, বর্তমান মূলধন কাঠামো ব্যবস্থায় বিনিয়োগ করলে রুশা কোম্পানি লাভবান হবে।